為什麼叫「隱藏」？其實它一直都寫在官網上
先把話講清楚：這個 15% 的費用 並不是被藏起來的機密，Bitfinex 官方費率頁（bitfinex.com/fees）白紙黑字寫著「Margin Funding Fee 15%（保證金融資費用 15%）」。之所以叫「隱藏費用」，是因為 大部分新手根本沒發現它存在。
新手第一次進放貸市場通常會做三件事：打開 Funding Book（放貸訂單簿）→ 看到某某幣當天年化利率（APR，Annual Percentage Rate，年化百分率）10%→ 拿 1 萬鎂試算 1,000 鎂就開始夢。問題是，你看到的那個 10% 是 借款人要付給市場的利率，不是 你口袋會進的利率。這中間差了一個 Bitfinex 平台抽成，而這個抽成剛好等於 15%。
我們寫這篇是要把這 15% 講到你一看就懂，包括實際數字、結算時機、怎麼查、跟其他同類工具的費用結構怎麼比。資料來源是 Bitfinex 官方費率頁與我們自己的帳戶實際 Ledger（分類帳）紀錄，沒有靠二手轉述。
這類「看得到但沒人講」的成本在傳統金融世界其實到處都是。基金有管理費、銀行的理財產品有通路費、券商複委託有保管費——你都能查，但你通常懶得查。放貸市場也一樣，差別是加密市場沒有人會寫在產品說明書的第一頁，於是這個 15% 就被當成「大家都知道只有你不知道」的常識。我們想把這個資訊門檻壓低一點，讓剛接觸放貸的人不會因為不了解成本結構而誤判整體年化報酬。
順帶一提，這篇文章講的是 Bitfinex 官方 對每位放貸者收的 15%，跟「你有沒有用第三方工具」無關。就算你完全手動操作、連機器人都不碰，這 15% 還是會被收。所以這不是在比「要不要用工具」，而是要先把底層成本講清楚，你之後才能判斷各種工具的附加成本划不划算。
Bitfinex 放貸手續費的實際結構
Bitfinex 的放貸費用規則非常直接，從利息收入中抽成，不碰你的本金：
- 一般掛單（Standard Order）：對利息收入收取 15%
- 隱藏掛單（Hidden Order）：對利息收入收取 18%
這是放貸（Funding，放貸資金 / Lending，借出）專屬的費用，和你在現貨市場下單買賣的 maker / taker（掛單 / 吃單）手續費完全是兩回事。全幣種一致：USD、USDT、BTC、ETH、其他幣種的放貸都是一樣這個比例，不會因為幣種不同而不同。
為什麼會有 Hidden Order（隱藏掛單）這個選項？它的用途是讓你的掛單不顯示在公開訂單簿上，別人看不到利率與金額。這在現貨市場對大額單很有用（避免對手盤預判），但在放貸市場的實際意義相當有限——放貸是「誰利率低誰先被撮合」，隱藏與否不改變你被吃單的順序。所以 FuNi 預設永遠只用一般掛單，沒有付那多出來 3% 的理由。
費用是自動扣除還是另外結算？
這一段很多人搞錯。答案是：Bitfinex 先扣、再把淨額給你，你完全不需要另外動作。
結算流程具體如下：
- 你的借款人每天支付利息（以持有的秒數計算）
- 每日 UTC 01:30（約當台灣時間上午 09:30）Bitfinex 統一結算前一日所有到期利息
- Bitfinex 先從毛利息中扣 15%，剩下 85% 才匯進你的 Funding Wallet（放貸資金錢包）
- 進了 Funding Wallet 的錢，你下次掛單才能再借出去（複利的起點）
也就是說你永遠看不到「一筆收入 + 一筆費用」這種分開的帳，你在錢包裡看到的數字 直接就是扣完的淨額。這也是為什麼多數人沒察覺——它不是另外跳出來跟你收，而是默默截走。
這有一個副作用叫 複利延遲：今天上午賺的利息，最快要等到 隔日 UTC 01:30 之後 才能重新掛出去。在利率偏低的環境差異不大；但遇到日息明顯拉高的爆發期，每晚掛一天就少滾一次，一年累積可以差好幾個百分點。這部分後面會再提到，是機器人真正的優勢之一。
另外要注意的是：如果你的借款人 提早還款（Funding Book 裡的合約是有期限的，短則 2 天長則 120 天，但借款人可以隨時歸還），還款當下累計的利息也會立刻被結算一次，該筆的 15% 一樣會在入帳前扣掉。這表示你不會因為提早還款而逃過費用，也不會因為合約還沒到期就拿不到那段時間的利息——Bitfinex 的結算粒度做得相當細，對放貸方是公平的。
有使用者曾經問過：「那如果我的借款人爆倉（liquidation，強制清算）呢，我的利息還拿得到嗎？」答案是 拿得到。Bitfinex 的自動清算機制會先把借款人的保證金變現、優先償還給放貸方（本金 + 該段時間的利息），你收到的那筆利息一樣要扣 15%。這也是為什麼 Bitfinex 要收這 15%——背後是整套清算與信用保險機制在撐。
15% 到底是多少錢？實際數字算給你看
用帳面 APR（年化百分率）推算實收，公式是：
實收 APR = 帳面 APR × (1 - 0.15) = 帳面 APR × 0.85
三個情境的對照表：
| 帳面 APR | 扣 15% 後實收 APR | 1 萬鎂一年（單利） | 10 萬鎂一年（單利） |
|---|---|---|---|
| 10% | 8.5% | 850 | 8,500 |
| 20% | 17% | 1,700 | 17,000 |
| 30% | 25.5% | 2,550 | 25,500 |
補上複利（每日結算再投入）的話還會多一點，但那是另一個主題。重點是：你看到 20%，心裡就要自動翻譯成 17%。這個直覺建立起來，你對放貸市場的判斷才會準。
這裡補充一個新手常犯的計算錯誤：把 APR（年化百分率）跟 APY（Annual Percentage Yield，年化實質收益率）混用。APR 是 單利 概念，APY 是 複利 概念。假設 Bitfinex 介面顯示日利率 0.03%，直接乘以 365 天得到 APR 10.95%，但因為利息每天再投入，實際 APY 約 11.57%。再扣 15% 費用後，APR 8.3% / APY 8.65%。兩者差不到 0.4 個百分點，在利率不高時差異不大；但在高利環境（日息 0.1% 以上），APR 跟 APY 差距會拉開到 5~8 個百分點，這時候「用哪個數字講話」就會讓人感覺差很多。FuNi 對外的年化一律用 APR 扣費後的版本，原因也是保守——你真正看到的提領金額會比較接近 APR 推算值。
為什麼 FuNi 對外回測一律用「扣 15% 後」的數字？
很多工具喜歡秀原始 APR 堆數字好看。我們覺得那是作弊，所以從一開始 所有 APEX III 回測、對外年化話術、圖表 y 軸 通通是 扣完 15% 的實收數字。這是一個原則問題：使用者看到 11% 就是 11%，提領進自己 Funding Wallet 看到的就是這個量級，不會落差。
這也是為什麼你會在我們網站上看到的年化數字 比某些競品低：不是我們策略比較差，是我們扣乾淨了。
舉個例子：如果我們的 APEX III 策略今年某 30 天區間毛年化跑出 15%（這是沒扣 Bitfinex 費用的原始數字），對外我們會寫 12.75%；如果某競品用一樣的策略跑出 15% 然後 直接宣稱 15%，你會覺得他比較厲害，但實際上你的提領金額不會有差——因為 Bitfinex 抽走的那 15% 不會因為誰講話比較大聲而改變。數字比較的前提是 base line 一致，這是我們堅持對外揭露扣費後數字的原因。
此外，APEX III 策略的設計哲學是 年化穩定性優先於單月尖峰。比起「某週年化飆到 80%」這種煙火式數字，我們更在意「365 天下來雙幣合併穩定在 8%~16% 區間、平均 11%」這種可複製的結果。過往表現不代表未來收益，放貸年化會受整體市場情緒、槓桿交易熱度、穩定幣套利機會等多重因素影響，任何策略都無法保證跨週期的一致報酬，請自行評估風險。
APEX III 標準話術：2026-04-19 將策略版本從 APEX II 升版為 APEX III，近 180 / 365 天雙幣合併年化稅前約 8%~16%、平均約 11%，高點可達 80%（短期尖峰）。所有數據已扣除 Bitfinex 15% 平台費。單幣回測 USD 通常略高於 USDT（皆為扣費後實收）。過往表現不代表未來收益，加密資產放貸存在交易對手違約、清算滑點、極端行情下的流動性風險，請自行評估承受能力。
跟其他同類工具的費用結構對比（客觀陳述）
目前 Bitfinex 放貸自動化市場的主要工具（F*LY、W*LLY、FuNi）都採用固定季繳 / 年繳的分層訂閱制，沒有利潤分成模式。也就是說，在 Bitfinex 抽 15% 之後，你的實收不會再被第三方工具以百分比方式扣一次。下面列出三家官方公開定價作為客觀比較（資料來源：各平台官網，截至 2026 年 4 月）：
F*LY（官方定價）
| 方案 | 季繳 | 年繳 | 放款上限 |
|---|---|---|---|
| BASIC | $22 USDT | $92 USDT | $10,000 |
| PRO | $50 USDT | $200 USDT | $100,000 |
| VIP | $100 USDT | $398 USDT | $200,000 |
| Prime | 洽客服 | 洽客服 | 無上限 |
W*LLY（官方定價）
| 方案 | 季繳 | 年繳 | 放款上限 |
|---|---|---|---|
| LV1 | 22 USDT | 86 USDT | $10,000 |
| LV2 | 49 USDT | 196 USDT | $100,000 |
| LV3 | 99 USDT | 396 USDT | $200,000 |
| LV4 | 洽客服 | 洽客服 | 無上限 |
W*LLY 年繳享「送兩個月」優惠。
FuNi（官方定價）
| 方案 | 季繳 | 年繳 | 放款上限 |
|---|---|---|---|
| 入門 | $30 USDT | $100 USDT | $10,000 |
| PRO | $62 USDT | $206 USDT | $100,000 |
| VIP | $128 USDT | $394 USDT | 不限 |
- 試用 14 天免費（體驗等同 PRO 功能），不需信用卡
- F*LY 與 W*LLY 各提供 7 天試用
三家同層方案（入門 / 中階 / 高階）的年費落在接近區間：入門年費 $86~$100 USDT、中階年費 $196~$206 USDT、高階年費 $394~$398 USDT，純價格差距不大。
同層價格幾乎一樣，差異在哪裡？
既然價格相近，真正影響長期收益的是 掃描速度 與 策略透明度。
掃描間隔對照（官方數字）
| 方案等級 | F*LY | W*LLY | FuNi |
|---|---|---|---|
| 入門 | 每 20 分鐘（BASIC） | 每 15 分鐘（LV1） | 每 15 分鐘（入門） |
| 中階 | 每 15 分鐘（PRO） | 每 10 分鐘（LV2） | 每 5 分鐘（PRO） |
| 高階 | 每 10 分鐘（VIP） | 每 5 分鐘（LV3） | 每 2 分鐘（VIP） |
| 頂級 | 每 1 分鐘（Prime，洽客服） | 每 1~5 分鐘（LV4，洽客服） | 30 秒（VIP 異常偵測觸發時自動加速） |
流動性尖峰通常只持續幾分鐘，掃描間隔差距直接影響能不能吃到高點。
回測透明度
- F*LY、W*LLY：官方定價頁有標示「預估績效提升 +1%~+5%」但未見公開回測方法論與歷史數據
- FuNi：公開 APEX III 對 FRR（浮動參考利率）跟單策略的對比回測數據（2019-04 ~ 2026-03 雙幣樣本），扣 15% 平台費後合併平均約 11%
費用佔年收益比試算
以 $100,000 本金、baseline 年化約 7% 計算（扣 Bitfinex 15% 後年收益約 $7,000），同層中階方案年費比較：
| 工具 | 中階年費 | 費用佔年收益比 |
|---|---|---|
| F*LY PRO | $200 | 2.9% |
| W*LLY LV2 | $196 | 2.8% |
| FuNi PRO | $206 | 2.9% |
三家中階方案的「費用佔收益比」差距不到 0.1 個百分點。真正的差異在掃描頻率（FuNi PRO 每 5 分鐘 vs F*LY PRO 每 15 分鐘）與是否有公開回測佐證。
為什麼我們認為固定訂閱制合理
這不是跟「利潤分成制」做對比（三家都不用分成制），而是解釋為什麼整個市場都走固定訂閱：
- 成本可預測：訂閱前就知道全年成本上限
- 誘因一致：策略優化的目標是讓使用者續訂，因為做不高下一季就不付費了
- 大戶不被懲罰：固定費用讓 $100 萬本金的使用者付跟 $1 萬差不多的費用；三家同層定價都一樣，這是產業現狀
FuNi 的入門方案刻意把季費壓在 $30，就是為了讓嘗試門檻低一點——先跑一個季度看對不對，再決定要不要升級到 PRO 或 VIP。這部分跟 F*LY 的 BASIC（$22 季）、W*LLY 的 LV1（22 USDT 季）基本同一個定位。
實戰試算：三家中階方案一年下來的實收對比
假設本金 $100,000、APEX III / 同層策略扣完 Bitfinex 15% 後年化 11%（毛利息 $11,000），三家中階方案年費比較：
| 工具 | 方案 | 年費 | 年毛利息 | 扣工具費後實收 | 實收年化 |
|---|---|---|---|---|---|
| F*LY | PRO | $200 | $11,000 | $10,800 | 10.80% |
| W*LLY | LV2 | $196 | $11,000 | $10,804 | 10.80% |
| FuNi | PRO | $206 | $11,000 | $10,794 | 10.79% |
三家同層工具的淨實收差距在 0.01 個百分點以內。選擇的關鍵不是「誰便宜幾塊錢」，而是「掃描頻率能不能幫你多抓到尖峰」與「回測透明度能不能讓你驗證聲明」。
如何查自己的 Bitfinex 實際手續費
想確認這篇寫的是不是真的？三步驟：
- 登入 Bitfinex 網頁版 → 右上角頭像選單 → Reports → Ledgers（分類帳）
- 篩選條件設為：
Wallet = Funding、Description = Margin Funding Payment（保證金融資撥付）。想看費用本身，另外再查Description = Margin Funding Fee（保證金融資費） - 匯出 CSV，每一筆
Margin Funding Payment的金額就是 扣完 15% 後的淨入帳；Margin Funding Fee則是 Bitfinex 實際抽走的那筆
把兩欄相加除以相加再除以 0.15，就能反推自己這一年的毛利息。這個數字在台灣的境外所得申報也會用到——應申報所得是扣完 15% 後的淨額，不是介面上那個帳面 APR。
如果你懶得自己算，FuNi 面板的「收益總覽」頁會自動抓 Bitfinex Ledger API，把毛利息、15% 費用、淨入帳、複利再投入四個數字分欄顯示，一目瞭然。
更進階的查法：如果你想知道某一天的「有效利率」是多少，可以把當天所有 Margin Funding Payment 金額加總除以當天平均在貸本金（你可能需要從 Funding Offers API 拉歷史紀錄），再乘上 365，就能得到那天的年化實收 APR。這種日數字拿來跟 Bitfinex 當日公告的平均利率比對，就能知道自己的掛單策略有沒有拖後腿。我們在 FuNi 面板提供「歷史日年化圖」就是這個目的，幫你把這段計算自動化。
還有一點很多人忽略：退款與重借也會影響費用計算。如果借款人提前還款，下一次你重新掛單成功時，Bitfinex 會當作一筆新的放貸訂單、利息也會重新計算並照樣抽 15%。所以頻繁被提早還款 + 重新掛單並不會省下任何費用，但也不會被多收——純粹是按實際利息收入抽成，沒有「重新掛單手續費」這種額外項目，這點 Bitfinex 做得相當乾淨。
結論 + 風險提示
總結三件事：
- Bitfinex 的 15% 不是隱藏，而是新手沒注意到。看到帳面 APR 請主動乘上 0.85 才是你實際會收到的
- 同層工具費用差距不到 0.1 個百分點。F*LY、W*LLY、FuNi 都採固定季 / 年繳訂閱，選擇關鍵是掃描頻率與回測透明度，不是單純比價
- 透明比漂亮更重要。FuNi 所有對外回測與話術都用 扣完 15% 後 的實收數字，我們寧願講 11% 讓你看到真相，也不想秀 13% 然後讓你提領時失落
APEX III 標準話術：近 180 / 365 天雙幣合併年化稅前約 8%~16%、平均約 11%，所有數據已扣除 Bitfinex 15% 平台費。過往表現不代表未來收益，加密資產放貸存在交易對手違約、極端行情下的清算滑點與流動性風險，請自行評估風險承受能力，不要投入無法承受損失的金額。
如果你是剛開始評估放貸市場的新人，我們建議的順序是：先用小金額（1,000~5,000 鎂）手動在 Bitfinex 跑一週，把 Ledger（分類帳）的每一筆實際入帳看過一遍，建立「帳面 APR 乘 0.85 才是實收」的直覺；再決定要不要用自動化工具放大規模。工具只是節省時間與壓縮複利延遲，真正決定年化報酬的還是市場利率與你對風險的承受度。
本文費率資訊來自 Bitfinex 官方費率說明頁面（標準掛單 15%，隱藏掛單 18%）。費率政策可能隨時調整，請以 Bitfinex 官網最新條款為準。競品費用結構描述亦可能隨其產品更新而變動，請以對方官網為準。