2026-04 最新回測更新： 根據 FuNi 自家 VPS 資料庫（資料範圍 2019-04 ~ 2026-03，USD+USDT 樣本，9 組多年度時間窗（每年一窗＋兩組長窗＋近一年窗））最新回測結果，APEX III 策略在 USD 與 USDT 放貸市場近 180~365 天年化報酬率稅前介於 8%~16%，扣 15% 平台費後 USD+USDT 合併平均約 11%，高點約 80%；Baseline 長期約 6%~7%。多年度時間窗（2019–2026，9 組 USD/USDT 樣本）測試中，APEX III 對 baseline 全面勝出。

風險提示： 上述為歷史回測區間，由 Bitfinex 公開放貸利率資料驅動 APEX III 策略模擬得出，不代表未來結果。加密貨幣放貸利率受市場流動性、BTC/USDT 波動、平台資金需求等多重因素影響，實際收益可能高於或低於此區間。FuNi Bot 提供策略工具，不承諾任何收益，使用者須自行評估風險。

在 Bitfinex 上放貸，你會立刻遇到一個選擇題：要放美元（USD），還是 USDT？ 兩者都是 1:1 錨定美元價值，利率看起來也差不多，但只要你真的下手，就會發現兩者在入金路徑、Funding Book（放貸訂單簿）深度、歷史年化利率、甚至風險結構上都有明顯差異。

這篇文章會把我們在 VPS 資料庫累積的多年度（2019-04 ~ 2026-03）真實利率資料攤開來，再對照 2026 年 Q1 Tether 透明度報告與台灣用戶的實際入金體驗，幫你回答一個核心問題：在 Bitfinex，USD 與 USDT 放貸到底該怎麼選？

一、USD 與 USDT 的基本差異

先把最容易混淆的地方講清楚：USD 是法幣美元，USDT 是 Tether 發行的美元穩定幣。兩者在 Bitfinex 放貸市場上以 USD 與 USDT 兩個獨立的 Funding Book（放貸訂單簿）存在，利率各自撮合、彼此不共用資金池。

比較項目USD（美元）USDT（泰達幣）
幣種性質法幣（真實美元）穩定幣（錨定美元）
Bitfinex 放貸代碼USDUSDT
入金方式銀行電匯（SWIFT）、最低 $10,000鏈上轉帳（TRC-20、ERC-20、SOL 等）
入金到帳時間2~5 個工作天幾分鐘到一小時
入金手續費0.1%（最低 $60）鏈上 Gas 費（TRC-20 常見 1~2 USDT）
KYC 等級需達到 Intermediate（中級）以上Basic 即可
Funding Book 深度大型但較集中略大、筆數更多、筆均較小
180~365 天 APEX III 稅前區間約 8%~16%約 8%~16%
扣 15% 平台費後 USD+USDT 合併平均約 11%約 11%
稀有高點（短期）約 80%約 80%
主要風險Bitfinex 托管風險Bitfinex 托管 + Tether 儲備風險
台灣用戶取得難度高（需海外銀行電匯）低（MAX/ACE 買幣後直接鏈上轉入）

這張表是接下來所有討論的地圖，看不懂先不急，下面每一段都會拆開講。

二、Funding Book（放貸訂單簿）流動性：USDT 筆數多、USD 單筆大

Bitfinex 的 Funding Book 是 USD 與 USDT 放貸的撮合核心，但兩邊的參與者結構其實不一樣。

  • USD 市場：使用者多半是已通過 Intermediate KYC、具備海外銀行帳戶的機構與老玩家。Funding Book 特徵是「筆數少、單筆大」，常見掛單從 1 萬美元起跳，甚至出現 50 萬、100 萬美元級的單筆 Lending Offer（放貸掛單）。
  • USDT 市場：使用者多半是一般加密貨幣用戶與亞洲散戶。Funding Book 特徵是「筆數多、單筆小」，從 150 USDT（Bitfinex 最低限制）到數千 USDT 的掛單非常密集。

從我們 VPS 長期追蹤的資料看，USDT Funding Book 的總深度常態上略大於 USD，但 USD 市場的機構資金更容易在同一個價位堆出「一面牆」，利率波動反而較劇烈──這也是為什麼歷史回測裡 USD 的擇時收益高於 USDT 的關鍵原因之一。

Tether Treasury 在 2026 年 Q1 多次向 Bitfinex 轉入數億 USDT 補充流動性，代表交易所槓桿借款端對 USDT 的需求仍然旺盛，這份「借款需求」正是放貸利率的根本來源。

三、歷史利率差異：USD 平均比 USDT 高 2~3 個百分點

很多文章都寫「USD 和 USDT 利率差不多」，這句話在短時間尺度（幾天到一週）是對的；但如果把時間拉長到一季、半年、一年，差距就很明顯。

我們用自家 VPS 資料庫（2019-04 ~ 2026-03，USD + USDT 多年度樣本）跑 APEX III 策略回測，結果如下：

回測結果顯示 USD 與 USDT 在不同時間窗的相對強弱互有領先，整體而言 USD 在部分高波動年份略勝，USDT 在鏈上資金旺盛年份反而勝出。180~365 天 APEX III 稅前區間約 8%~16%，扣 15% 平台費後 USD+USDT 合併平均約 11%，高點可觀察到約 80% 的極端尖峰（短期、非常態）。USD 在部分年份領先 USDT 約 2~3 個百分點，原因有三個：

  1. USD 利率波動度較大，APEX III 的動態天數策略有更多「利率飆高時鎖長單」的機會。
  2. USDT 供給端成長更快（鏈上入金極低摩擦，新資金不斷湧入），長期壓低平均利率。
  3. USD 借款端常見機構槓桿，在行情啟動時短期利率容易被推高，形成策略的主要 alpha 來源。

但這不代表「放 USD 一定贏」──多年度多幣種時間窗測試中，USDT 在部分時間窗反而勝出（通常是牛市尾段、USDT 鏈上需求爆發時）；APEX III 對 baseline 全面勝出是整體統計結果，不是單一時間窗的保證。

風險提示： 以上 8%~16% 為歷史回測區間，由 Bitfinex 公開放貸利率資料驅動 APEX III 策略模擬得出。歷史績效不代表未來結果，加密貨幣放貸利率受市場流動性、BTC/USDT 波動、Bitfinex 平台資金需求等多重因素影響，實際結果可能高於或低於此區間。

四、USDT 的獨有風險：Tether 儲備與監管

USD 放貸的風險，基本上就是 Bitfinex 的交易所托管風險。USDT 多了一層：Tether 這家公司本身的信用與儲備。2026 年 Q1 攤開的幾個事實值得放貸者一起看：

  • 發行量：USDT 流通量在 2026 年 4 月約 1,850 億美元級別，是全球最大的美元穩定幣。
  • 儲備組成：依 Tether 公布的 Attestation（認證報告），儲備以美國國庫券、貨幣市場基金、現金與等價物為主，另有少量黃金、比特幣與擔保貸款；詳細比例請以 Tether 官方最新揭露為準。
  • 審計進度：Tether 已公開表示將委託會計師事務所對儲備進行更完整的審計，細節以官方公告為準。
  • 監管壓力：部分信評機構對 USDT 儲備中波動資產的占比持保留態度，市場壓力情境下儲備承受能力仍是關注點。

對放貸者的實務意義：

  • 短期放貸（2~30 天）：Tether 信用風險的年化影響極低，但黑天鵝事件（如 2022 UST 脫鉤連鎖）期間 USDT 曾短暫跌至 0.95 美元，持有長天期單在脫鉤當下無法立刻撤單脫身。
  • 長期放貸（30 天以上）：建議把 USDT 當成「比現金多一層發行方信用」的資產，預留部分 USD 或現貨對沖部位，避免單一結構性風險。
  • 一般使用者：短鎖為主、善用自動撤掛與換幣功能，風險是可控的。

五、台灣用戶的實際選擇：USDT 是多數人的唯一入口

如果你人在台灣，這一節比利率還重要。先看現實：

  • Bitfinex 法幣電匯入金走的是 SWIFT，最低 $10,000，手續費 0.1%（最低 $60），加上中轉行費用，實際到帳往往還會被扣 30~50 美元。
  • 台灣本地銀行電匯到 Bitfinex 的收款行，常有「用途不明」「疑似虛擬資產」等合規審查，部分銀行直接拒收；即使通過，從匯出到帳戶顯示入金完成，通常要 2~5 個工作天。
  • 出金同樣麻煩：要把美元匯回台灣銀行，必須先把 USDT 換成 USD（不是留在 USDT），並通過 Bitfinex Intermediate 以上 KYC，部分用戶還會被要求補件。

對比之下，USDT 的路徑是：

  1. 用新台幣在 MAX、ACE 等本地合規交易所購買 USDT。
  2. 選擇 TRC-20 鏈（手續費約 1 USDT）或 Solana 鏈（手續費 <0.1 USDT）。
  3. 提領到 Bitfinex USDT 充值地址，通常 5~30 分鐘到帳。
  4. 進入 Funding（放貸）錢包即可開始掛單。

這就是為什麼在我們的使用者資料裡，台灣用戶 USDT:USD 的放貸部位比例約 7:3，不是因為大家不想賺 USD 多出來的那 2~5 個百分點，而是USD 的入金摩擦太大，對中小額資金根本不划算。

建議路徑：

  • 資金在 2 萬美元以下：直接用 USDT，不要為了年化多 2 個百分點去電匯。
  • 資金 2~10 萬美元且有國外券商或美金帳戶：可以考慮部分資金走 USD 電匯，分散單一穩定幣發行方風險。
  • 資金 10 萬美元以上：USD + USDT 雙幣配置是標配，讓機器人自動把錢擺在利率較高的那一邊。

六、FuNi 怎麼同時處理 USD 與 USDT？

FuNi Bot 在設計之初就預設雙幣（USD + USDT）同時放貸，不是「兩個機器人」而是一套 APEX III 策略同時對 USD 與 USDT 兩個 Funding Book 下單：

  • 各自獨立預測：APEX III（我們的策略引擎）為 USD 與 USDT 分別維護預測模型，不交叉污染。
  • 自動選擇天期：利率門檻 ≥15% 自動鎖 120 天、10~15% 鎖 15 天、<10% 短鎖 2 天，USD/USDT 各跑各的。
  • 自動拆單：依照掛單金額與 Bitfinex 最低 150 USD/USDT 限制自動拆分，避免一筆卡住。
  • 掃描間隔：PRO 方案 5 分鐘、VIP 方案 2 分鐘（異常時自動加速至 30 秒）。
  • Telegram 每日收益報告：台灣時間約上午 10:00 發送，USD 與 USDT 分別列出當日與本月累計收益。

對使用者來說，你只要把兩個幣放進 Bitfinex 的 Funding 錢包，剩下的擇時、鎖天、撤掛都交給機器人處理，不用在兩個市場之間人工切換。

七、FAQ：USD vs USDT 放貸常見問題

Q1. 既然 USD 部分年份平均贏，為什麼不乾脆全部放 USD？

因為對台灣一般用戶來說，USD 的入金摩擦（電匯門檻 1 萬、手續費、KYC）常常會吃掉領先的幾個百分點；加上資金一旦進 USD 就很難快速抽回，靈活度遠低於 USDT。多年度測試中 USDT 也有不少時間窗勝出，全押 USD 不是最優解。

Q2. USDT 萬一脫鉤，我的放貸單會怎樣？

放貸單本身是「借出 USDT、收回 USDT + 利息」，脫鉤期間帳面仍然是 USDT 餘額，並不會自動轉成美元。脫鉤當下若掛的是長天期單，無法提前解鎖。實務建議：平常以短天期為主，只有利率 ≥15% 時才鎖長天期；並且不要把全部資產放同一種穩定幣。

Q3. USD 放貸賺的利息是美元嗎？可以直接提領回台灣銀行嗎？

是美元，但提領需要通過 Bitfinex Intermediate 以上 KYC，並走 SWIFT 電匯回台灣銀行，每次手續費約 $60~$120，加中轉行費用；而且部分台灣銀行會對來自交易所的美元電匯加強審查。多數用戶會選擇先把 USD 換成 USDT，再走鏈上出金到本地交易所換回新台幣。

Q4. 兩個幣都放會不會分散效果反而變差？

不會。由於兩個 Funding Book 獨立撮合，USD 與 USDT 利率高點並不完全同步（有時 USD 先衝、有時 USDT 先衝）。雙幣配置反而能降低單一市場空檔，讓資金利用率更平均。FuNi 的策略引擎正是利用這個不同步性同時擇時。

Q5. 我只有 1,000 USDT，值得開始放貸嗎？

值得試，但別期待短期暴利。以扣費後平均約 11% 年化計算，1,000 USDT 一個月約 9 USDT 利息。這個階段的重點是熟悉 Bitfinex 操作、理解 Funding Book 的波動、建立長期複利習慣，等資金增加後策略差異的價值才會顯現。

八、結論：先選對入口，再優化策略

把 USD 與 USDT 放貸拆到最底：

  • USD 長期年化略高，但入金門檻高、靈活度低，適合資金量大、已有海外銀行帳戶的使用者。
  • USDT 鏈上進出自由、Funding Book 深度好，是多數台灣使用者唯一可行的實際入口，也是加密貨幣資產的天然放貸標的。
  • 雙幣 是最省心的配置，讓機器人替你在兩個市場之間自動擇時，少賺少量極端值、多賺整體穩定度。

重要的不是死守其中一種，而是讓資金不要閒置。只要掛單就有利息，只要利息在複利滾動，USD 與 USDT 的那幾個百分點，長期差異會比你想像的小得多。

如果你還沒有自動化工具，點擊下方按鈕，免費試用 FuNi 14 天，體驗同時掛 USD 與 USDT 的 APEX III 放貸引擎。

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免責聲明

本文內容僅供一般資訊參考，不構成任何投資建議。加密貨幣放貸涉及市場風險，歷史績效不代表未來結果。APEX III 為 FuNi 內部策略名稱，不是金融商品。Bitfinex 是獨立第三方平台，FuNi 非 Bitfinex 官方合作夥伴。投資前請自行評估風險，必要時諮詢專業財務顧問。